엔비디아 루빈 메모리 비용 435%↑, 삼성·SK 협상력 주목

모건스탠리 자료에 따르면 엔비디아의 차세대 AI 플랫폼 베라 루빈(Vera Rubin) 관련 메모리 비용이 큰 폭으로 늘어날 것으로 추정됐습니다. 자료는 VR200 NVL72 랙 1대의 부품 원가 분석을 근거로 했습니다. 이 분석에서 메모리 비용이 435% 증가하는 것으로 제시됐습니다.

GPU가 여전히 AI 서버 랙 원가에서 가장 큰 비중을 차지한다고 자료는 밝혔습니다. 다만 세대 전환 과정에서 원가 상승을 가장 크게 밀어 올리는 항목은 메모리라고 지적했습니다. 메모리 세대 전환으로 HBM4 수요가 늘어날 가능성이 제기됐습니다.

모건스탠리 자료는 HBM4 공급 구도를 주목했습니다. 공급처와 생산능력에 따라 메모리 가격과 공급 안정성이 달라질 수 있다고 적었습니다. 이 지점이 비용 변화의 핵심 변수로 제시됐습니다.

자료는 VR200 NVL72 랙의 부품 구성에서 메모리 비중이 크게 상승한다고 분석했습니다. 구체적 비용 추정은 메모리 단가와 탑재량을 반영한 결과라고 표기됐습니다. 해당 수치는 모건스탠리의 모델링에 기반한 추정치입니다.

자료는 삼성전자와 SK하이닉스의 수혜 가능성을 언급했습니다. 두 회사의 HBM4 생산능력과 공급 계약 현황이 관심 포인트라고 적었습니다. 협상력 변화가 업체별 매출 구조에 영향을 줄 수 있다는 점이 강조됐습니다.