KB증권, 삼성전기 목표주가 300만원 상향 AI 서버로 2년 초호황

KB증권은 19일 삼성전기 목표주가를 300만원으로 상향했습니다. 보고서는 투자자 관점에서 현 주가 대비 의미 있는 상향 여력이 있다고 제시했습니다.

보고서는 AI 서버 확산을 근거로 적층세라믹콘덴서(MLCC)와 패키징 기판 수요가 급증한다고 설명했습니다. MLCC와 기판은 서버 전력·인터커넥트 수요와 직접 연결된 제품입니다.

보고서는 특히 AI 서버용 고용량·대면적 MLCC 제품의 공급 부족이 계속되고 있다고 지적했습니다. 이 제품군은 생산 설비와 공정 난이도가 높기 때문이라고 적시했습니다.

KB증권은 5년 영업이익 연평균성장률(CAGR)을 73%로 제시했습니다. 보고서는 이 수치가 컨센서스(시장 전망치) 상향으로 이어질 가능성이 크다고 밝혔습니다.

보고서는 현재 고용량 제품 공급 부족 상황이 최소 2년은 지속될 것으로 분석했습니다. 이 기간 동안 수급 타이트로 가격과 매출 구조가 유리하게 변할 수 있다는 설명도 포함했습니다.

보고서는 또 일본의 MLCC 생산 차질이 단기적으로는 반사이익으로 작용할 가능성을 제시했습니다. 모든 근거와 가정은 보고서 문구에 근거해 정리된 내용입니다.