이더 리움 전망 2026

전망은 엇갈린다. 거시 충격·강제 청산·ETF 유출로 가격은 약 60% 하락했지만, ETHB·규정 완화·Glamsterdam이 반전 촉매다.

이더 리움 폭락 이유

폭락 원인은 거시 충격, 강제 청산, ETF 자금 이탈이다. 하루 약 16억 8,000만 달러 강제청산이 하락을 증폭했다.

최근 가격은 2025년 8월 고점(약 4,954달러)에서 약 60% 하락했다. 외생적 거시 충격과 강제청산이 주요 원인이다.

이더리움 가격은 어떻게 예측되나요?

예측은 거시(금리·관세), 시장 구조(레버리지·ETF 유입), 온체인(고래 보유·스테이킹) 지표를 함께 봐야 한다.

이더리움 60% 하락 원인 분석과 3가지 반전 트리거

지금 이더 리움 가격이 이상한 이유

이더 리움 전망을 논하기 전에 먼저 이 숫자부터 보자. 2025년 8월 사상 최고가 약 4,954달러에서 2026년 6월 초 가격은 약 60% 하락했다. 불과 10개월 전만 해도 최고치 경신을 점치는 분석이 많았는데, 지금은 하방을 걱정하는 분위기다.

이더 리움 가격 전망이 이렇게 어긋난 건 어쩌다 생긴 일이 아니다. 세 가지 압력이 동시에 터졌다.

첫째, 매크로 충격. 2026년 2월 23일 백악관이 15% 글로벌 관세율을 전격 발표했고, 이로 인해 수입품 가격이 오르면서 인플레이션 우려가 다시 커졌다. 이더리움은 역사적으로 저금리·고유동성 환경에서 강했다. 관세 충격으로 연준이 "금리를 더 오래 높게 유지하겠다"는 신호를 보내자 투자자들은 이더리움을 팔고 미 국채로 이동했다. 이번 사이클에서 금리 환경이 이렇게 직접적으로 영향력을 행사한 것은 처음이다.

둘째, 강제 청산 연쇄. 2026년 1월 30일 단 하루에 약 16억 8,000만 달러어치 암호화폐 포지션이 강제 청산됐고, 그 93%가 가격 상승에 베팅한 롱 포지션이었다. 빌린 돈으로 이더리움을 샀던 투자자들은 가격이 조금만 빠져도 자동으로 매도되는 구조다. 이더리움이 핵심 지지선 아래로 내려가면 빚을 낸 투자자들이 자동으로 강제 매도된다. 파는 사람이 파는 사람을 만드는 악순환. 2월에는 한 번 더 큰 하락이 왔고, 저점까지 밀렸다.

셋째, ETF 자금이탈. 기관 투자자들의 관심이 기대보다 빠르게 식었다. 2026년 3월 기준, 미국 현물 이더리움 ETF는 5개월 연속 순유출을 기록했고, 총 유출액은 24억 달러를 넘었다. 하버드 대학 기금은 8,700만 달러 규모의 이더리움 ETF 포지션을 단 1분기 만에 전량 매도했다. 기관이 쌓고 있다는 내러티브가 반대로 흐른 것이다.

그렇다면 이더 리움 코인 자체에 문제가 생긴 걸까? 이번 하락은 이더리움 자체의 결함이나 해킹 때문이 아니었다. 원인은 외부 거시경제 압력이었다. 온체인 지표는 다른 그림을 보여준다. 5월 말 기준, 10만 개 이상의 이더리움을 보유한 대형 지갑 수가 10주 최고치를 기록했고, 이른바 '메가 고래'들의 보유량은 가격 하락에도 불구하고 늘어났다.

이게 바로 이더 리움 전망이 엇갈린 구조적 배경이다. 네트워크 펀더멘털은 버티고 있는데, 가격만 무너지고 있다. 이더 리움은 2025년 8월 사상 최고가에서 2026년 2월 저점까지 약 6개월 만에 55% 빠졌다.

2025년 당시에는 아무도 이런 시나리오를 예상하지 못했다. 지금 이 구간에서 진짜로 따져봐야 할 건 "왜 빠졌나"가 아니라 "무엇이 반전의 트리거가 될 수 있나"다. 다음 섹션에서 그 세 가지 호재를 본격적으로 다루겠다.

이더 리움을 둘러싼 3가지 호재

이더 리움 가격 전망을 어둡게 보는 사람들이 놓치는 게 있다. 2026년 3월 한 달 안에 세 가지 굵직한 변화가 연달아 터졌다. 단순한 뉴스 헤드라인이 아니라, 이더 리움 코인 전망의 구조 자체를 바꿀 수 있는 종류의 변화들이다.

호재 1. 블랙록 ETHB , ETH를 들고 있으면 이자가 나오는 시대

2026년 3월 12일, 블랙록(BlackRock)은 나스닥에 iShares Staked Ethereum Trust ETF, 티커 ETHB를 상장했다.

첫날 1,070만 달러의 시드 자본으로 출발했고, 첫날 하루 만에 약 1,550만 달러의 거래량을 기록했다.

이전까지 이더리움 ETF는 ETH 가격 추종이 전부였다. ETHB는 다르다. ETH를 보유하면서 동시에 그 물량의 70~95%를 네트워크에 맡겨 이자를 지급하는 구조다. 스테이킹 수익의 82%가 투자자에게 돌아온다. 주식을 사면서 배당을 받는 원리와 비슷하다.

투자자에게 돌아오는 연환산 스테이킹 수익률은 약 3.1~3.3% 수준이다. 수수료를 차감하면 약 2.6%의 순수익이 남는다. 단순 가격 상승 외에 현금흐름이 생겼다는 점이 중요하다.

더 중요한 것은 블랙록이 만든 '선례'다. 블랙록은 2025년 한 해 동안 디지털 자산 ETF 유입액의 95%를 가져간 곳이다.

이 회사가 인정한 구조는 업계의 표준이 될 가능성이 크다. 실제로 피델리티(Fidelity), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton), 인베스코(Invesco), 반에크(VanEck) 등 주요 자산운용사들이 2026년 2분기 내에 스테이킹 ETF 승인을 받을 것으로 예상된다.

호재 2. SEC·CFTC 공동 규정 , 10년 묵은 법적 논쟁 종결

이더 리움이 증권(security)이냐 상품(commodity)이냐. 이 싸움은 10년 가까이 이어졌고 그 불확실성이 기관 자금의 발목을 잡았다.

2026년 3월 17일, SEC와 CFTC는 68페이지 분량의 공동 해석서를 내놓았다. 이 문서는 이더리움을 포함한 16개 암호화폐를 '디지털 상품(digital commodity)'으로 공식 분류했다.

비트코인, 솔라나, XRP와 함께 이더리움도 증권이 아니라는 결론이 연방법 수준에서 명문화됐다. 목록에는 폴카닷(DOT), 스텔라(XLM), 체인링크(LINK) 등도 포함됐다.

'디지털 상품' 지정은 SEC의 증권법 집행 위협이 줄어든다는 뜻이다. 거래소와 기관의 법적 부담이 크게 낮아지고, 이더리움 관련 상품 출시 문턱도 내려간다.

주의할 점도 있다. 이 규정은 입법이 아니라 해석서다. 현재 두 기관의 견해가 반영된 문서이며, 향후 SEC 위원장이 바뀌면 입장이 달라질 가능성은 남아 있다. 다만 두 기관이 공동 서명한 문서를 되돌리기는 단독 성명보다 훨씬 어렵다는 평가가 법조계에서 나온다.

호재 3. Glamsterdam 업그레이드 , 가스비를 78% 낮추는 기술 전환

이더 리움 코인 전망을 논할 때 가장 과소평가된 변수다.

Glamsterdam은 이더리움의 다음 하드포크로, 78.6%의 가스비 감소를 목표로 한다. 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 직접 8개의 개선안을 설계했다.

가스 한도는 기존 6,000만에서 2억으로 상향한다. 이 변경만으로도 네트워크의 동시 처리 여력이 크게 늘어난다.

목표는 초당 10,000건 처리다. 현재보다 약 10배 빠른 속도다.

가스비가 중요한 이유는 간단하다. 네트워크가 붐빌 때는 간단한 전송 한 건에 수만 원이 들었다. 그 결과 사용자들이 솔라나나 레이어2(L2)로 이동했다. 수수료가 낮아지면 소액 결제와 DeFi 활동이 돌아올 수 있다.

실제로 Glamsterdam 업그레이드가 2026년 5월 말 가동된 이후, 이더리움 L1 트랜잭션은 역대 최고치를 기록했다. 낮아진 수수료 덕분에 DeFi 활동과 AI 에이전트 결제, 소액 결제 같은 사용 사례들이 다시 활성화됐다.

78% 수수료 인하는 그동안 사실상 퇴출됐던 소액 거래를 다시 가능하게 만들었다.

예를 들어 1인치(1inch), CoW Swap 같은 탈중앙 거래소의 멀티홉 스왑 수수료는 기존 5~15달러에서 0.30~0.80달러 수준으로 떨어졌다.

리스크도 있다. 초당 10,000 TPS와 78% 수수료 감소는 설계 목표일 뿐, 보장된 결과가 아니다. 실제 수수료는 네트워크 수요와 L2 사용 패턴에 따라 달라진다.

한편, 역사적으로 주요 업그레이드 직후에는 10~15%의 단기 가격 조정이 나타났다. 업그레이드를 앞두고 매수한 투자자들이 차익을 실현하기 때문이다.

세 가지 호재를 정리하면 이렇다.

호재	날짜	핵심 내용
블랙록 ETHB 출시	2026년 3월 12일	스테이킹 수익(연 2.6%) 지급하는 이더리움 ETF 상장
SEC·CFTC 합동 분류	2026년 3월 17일	이더리움을 공식 '상품'으로 분류, 법적 불확실성 해소
Glamsterdam 업그레이드	2026년 5월 말 가동	가스비 78% 인하, 처리 속도 10배 확장

이더 리움 전망에 이 세 가지가 동시에 쌓였다. 그런데 정작 더 중요한 질문이 남는다. 기관들이 내놓은 목표가는 1,800달러에서 1만 6,000달러까지 벌어져 있다.

격차는 약 10배다. 그 이유와, 어떤 시나리오가 현실에 더 가까운지는 다음 섹션에서 다룬다.

🚨JUST IN: BLACKROCK'S NEW ETHEREUM STAKING ETF TO GIVE INVESTORS 82% OF YIELD @BlackRock has filed an amended S-1 for the iShares Staked Ethereum Trust (ticker: $ETHB), revealing investors will rec

비트코인 vs. 이더리움 전망이 다른 진짜 이유

같은 암호화폐인데 왜 이렇게 다른 길을 가는 걸까. 2026년 현재 비트코인과 이더리움 전망을 비교해 보면 답이 보인다.

비트코인은 단순하다. 2,100만 개라는 수학적으로 확정된 한도가 있고, 이미 전체의 95%가 채굴됐다.

무슨 일이 있어도 공급은 늘지 않는다. 비트코인 ETF 총 자산이 1,000억 달러를 넘어섰고, 대형 은행·헤지펀드·연기금이 비트코인을 디지털 금처럼 취급하기 시작했다. 규제 당국의 승인을 받은 금융 상품 안에서 돈이 들어오니 내러티브가 흔들리지 않는다.

이더리움 전망은 구조가 다르다. 단순히 "희귀한 자산을 사자"는 논리가 아니라 네트워크가 실제로 쓰여야 가치가 올라간다. 이더리움의 ETH는 트랜잭션 수수료 납부, 디파이(탈중앙화 금융) 담보, 스테이킹 수익 창출 등 세 가지 역할을 동시에 한다. 비트코인보다 훨씬 복잡한 구조다.

기관 자금이 들어오는 속도부터 차이 난다

이더리움 현물 ETF는 2025년까지 누적 약 116억 달러의 순유입을 기록했다.

같은 기간 비트코인 ETF의 약 5분의 1 수준이다.

비트코인 ETF는 단기에 자금이 몰렸다 빠지는 방식으로 가격을 흔든다. 이더리움 쪽은 스테이킹·커스터디 등 장기 포지션 형태로 기관 자금이 서서히 쌓인다. 이더리움은 조용하지만 꾸준히 쌓이는 구조다.

항목	비트코인	이더리움
ETF 누적 순유입 (2026년 초 기준)	약 587억 달러	약 116억 달러
기관 접근 방식	단기 대규모 자금 유입	스테이킹·장기 커스터디
고유 수익률	없음	연 3.5~5% 스테이킹 수익
공급 구조	2,100만 개 하드캡	사용량 연동 동적 소각
시가총액 (2026년 초)	약 1조 6,000억 달러	약 2,780~3,530억 달러

비트코인은 조건이 적고, 이더리움 전망은 조건이 많다

비트코인이 우위를 보이는 이유를 가장 단순하게 말하면, 잘 풀려야 할 조건이 더 적다. 계속 작동하고 채택이 늘어나기만 하면 된다.

이더리움 가격 전망은 조건부다. 메인넷 수수료가 회복되거나, 더 많은 경제적 가치를 레이어1으로 돌리는 프로토콜 수정이 필요하다. 비트코인에는 이런 수요 조건 자체가 없다.

이게 핵심이다. 비트코인은 그냥 버티면 희소성이 작동하지만, 이더리움 전망은 네트워크가 얼마나 쓰이느냐에 달려 있다.

예를 들면 이렇다. 이더리움의 EIP-1559는 트랜잭션 발생 때마다 ETH를 소각하는 구조인데, 사용자 활동이 레이어2 네트워크로 빠져나가면서 메인넷 소각량이 줄었다. 그 결과 2026년 일부 구간에서는 ETH 공급이 오히려 늘어나는 현상이 나타났다. 그래서 이더리움 관련 게시판에 "이더가 왜 안 오르냐"는 글이 쏟아진다.

그런데 이더리움 전망에는 비트코인이 없는 무기가 있다

이더리움 전망을 마냥 비관할 수 없는 이유가 있다.

블랙록의 이더리움 ETF(ETHA)는 스테이킹 수익을 투자자에게 직접 지급하는 구조로 설계됐다. 비트코인 ETF(IBIT)가 가격 상승분만 제공하는 것과는 근본적으로 다르다. 연 1.9~2.2%의 수익을 ETF를 통해 받을 수 있다는 점은 이더리움 전망을 단순한 가격 게임 이상으로 만든다.

블랙록·JP모건·프랭클린 템플턴은 이미 이더리움 기반의 머니마켓 펀드·채권·크레딧 프로그램을 실제로 운영하고 있고, 이더리움이 디파이 전체 예치금의 약 68%를 차지한다. 글로벌 금융 인프라 일부가 이더리움 위에 올라오고 있는 셈이다.

다만 현재 이더리움은 비트코인과 높은 상관관계로 움직이고 있어, 독립적인 자산이라기보다 비트코인에 레버리지를 얹은 대리인처럼 행동한다는 지적도 있다. 2025년 이더리움 성과가 기대에 못 미쳤던 것도 이 구조 때문이다.

투자자에게 뭘 의미하는가

포트폴리오 관점에서 현실적인 접근은 비트코인을 비중이 큰 핵심 자산으로, 이더리움을 수익과 생태계 성장의 추가 수익을 노리는 위성 자산으로 두는 것이다.

역사적으로 강세장에서 이더리움은 비트코인 상승률의 2~3배를 기록한 경우가 많았다. 다만 2022년 이후 이 격차는 좁혀졌는데, 비트코인이 ETF를 통한 기관 자금 유입의 대부분을 흡수했기 때문이다.

이게 결론이다. 비트코인은 "지금 사면 미래의 희소성을 사는 것"이고, 이더리움은 "온체인 경제가 얼마나 커지느냐에 베팅하는 것"이다. 두 자산은 경쟁 관계가 아니라 전혀 다른 게임이다.

다음 섹션에서는 이더리움 클래식 전망을 따로 본다. ETH와 이름이 비슷해서 자주 헷갈리지만, 투자 근거가 완전히 다른 별개의 자산이다.

이더 리움 클래식 전망 따로 보기: ETH와 헷갈리면 안 되는 이유

처음 코인을 사려고 검색하다 보면 이더 리움(ETH)과 이더 리움 클래식(ETC)이 동시에 뜬다. 비슷하게 생긴 이름이라 같은 코인으로 착각하기 쉽다. 다른 자산이다. 이더 리움 전망과 이더 리움 클래식 전망은 구조부터 다르다.

두 코인이 갈라진 순간

이더 리움 클래식(ETC)은 2016년 The DAO 해킹 사건 이후, 이더 리움이 하드포크로 거래를 되돌린 체인(현 ETH)과 분리되면서 남은 원래 체인을 계승한 암호화폐다.

좀 더 풀어서 설명하면 이렇다. 해커가 스마트 계약의 취약점을 악용해 약 6,000만 달러 상당의 이더 리움을 탈취했고, 이를 해결하기 위해 이더 리움 커뮤니티는 네트워크의 과거 상태를 되돌리는 하드포크를 단행했다. 모든 커뮤니티 구성원이 이 결정에 동의하지는 않았다. 블록체인의 변경 불가성이라는 원칙을 지킨 일부는 기존 체인을 유지했고, 그렇게 이더 리움 클래식이 남았다.

"코드가 법이다(Code is Law)"는 이들의 구호다. 해킹 피해가 생겨도 블록체인은 손대면 안 된다는 철학을 끝까지 지킨 체인이 바로 이더 리움 클래식이다.

지금 이더 리움 클래식 전망이 어두운 이유

이더 리움 코인 전망과 이더 리움 클래식 전망을 구분해야 하는 이유는 간단하다. 두 자산의 성장 가능성이 근본적으로 다르다.

이더 리움, 솔라나, 베이스, 폴리곤, 트론, 바이낸스 스마트 체인, 아발란체, 아비트럼처럼 체인과 레이어2 옵션이 늘어난 상황에서 ETC가 선택받을 여지는 작다. 개발자들이 새 프로젝트를 올릴 때 ETC는 후순위로 밀린다. 장기간 이어진 개발자 활동 감소와 부진한 ETC 가격 흐름 이후, 생태계는 정체 상태에 놓여 있다.

핵심 커뮤니티 구성원들은 여전히 ETC 철학을 지지한다. 그렇지만 새로운 프로젝트를 끌어오지 못하면 성장의 기회는 제한된다. 역사적 의미와 존중은 있다. 그 이상의 확장성은 약하다.

2026년 ETC 현재 가격과 전망 목표가 비교

이더 리움 전망 커뮤니티에서 이더 리움 클래식 전망 목표가를 찾아보면 사이트마다 숫자가 크게 다르다. 왜 이렇게 벌어지는지 한눈에 정리했다.

출처	2026년 ETC 목표가	근거
Changelly	21.94달러	기술적 분석 기반 낙관 시나리오
CryptoNews	9.07달러	생태계 활동량 증가 전제
Changelly(보수적)	현재 수준 유지	생태계 활동 정체 가정
CoinPedia	30~80달러	불장 진입 낙관 시나리오

체인질리(Changelly)는 2026년 말 ETC가 21.94달러까지 오를 것이라는 긍정적 시나리오를 내놨다. 쓰리콤마스(3Commas)는 현재 가격대에 머무를 것이라는 신중한 입장을 보였다.

목표가 범위가 넓은 이유는 ETC의 성격 때문이다. ETC는 레거시 스마트 계약 자산으로, 가격 흐름이 자체 생태계 성장보다 시장 전반 분위기와 비트코인 모멘텀에 더 민감하다. 쉽게 말해, 자체 수요보다 시장 사이클을 더 타는 구조다.

2026년 하반기 Fifthening, 호재일까

이더 리움 코인 전망과 별개로 이더 리움 클래식 전망에서 자주 언급되는 이슈가 있다. Fifthening이다. 채굴 보상을 20% 줄이는 이벤트다.

다음 Fifthening은 2026년 7월~10월 사이로 예상된다. 블록당 보상이 2.048 ETC에서 1.6384 ETC로 줄어들어, 예측 가능한 공급 압착 구조가 만들어진다. 수요가 유지되거나 늘면 신규 코인 발행 감소가 가격에 상방 압력을 줄 수 있다.

현실은 단순하지 않다. 이전 반감기에서 채굴 보상이 줄어도 가격이 자동으로 오르지 않으면 채굴 수익이 악화되는 문제가 제기됐다. 공급 감소만으로는 의미가 없다. ETC의 Fifthening은 수요가 뒷받침될 때만 온전한 호재가 된다.

Olympia 업그레이드의 메인넷 활성화가 2026년 말로 예정돼 있어, 이건 단기보다는 중장기 재료다.

ETH vs ETC, 무엇이 다른가

이더 전망을 볼 때 두 코인을 가장 쉽게 구분하는 질문은 하나다. "이 체인 위에서 뭔가 새로운 게 만들어지고 있는가?"

이더 리움(ETH)은 블랙록(BlackRock)의 스테이킹 ETF 출시, Glamsterdam 업그레이드로 가스비 인하, DeFi와 RWA(실물자산 토큰화) 확장 등으로 생태계를 넓히고 있다. 이런 움직임이 이더 리움 전망의 핵심이다.

이더 리움 클래식은 반대로 개발자 유입이 정체된 상태에서 경쟁 체인과 싸우고 있다. 개발 속도를 중시하는 환경에서, 의도적으로 유연성을 배제한 ETC를 우선 선택할 이유는 적다.

두 코인의 차이를 표로 정리하면 이렇다.

구분	이더 리움 (ETH)	이더 리움 클래식 (ETC)
합의 방식	지분증명 (PoS)	작업증명 (PoW, 채굴)
생태계 규모	DeFi, L2, RWA 활발	개발자 유입 정체
2026년 주요 이벤트	Glamsterdam 업그레이드, 스테이킹 ETF	Fifthening, Olympia 업그레이드
스테이킹 수익	연 4~5%	없음
리스크 특성	고성장 인프라	사이클 의존형 알트코인

비트코인과 이더 리움 전망을 함께 볼 때 흔히 나오는 질문이 있다. "ETC도 같이 오르지 않느냐"는 것이다. 올랐던 적은 있다. 2021년 강세장에서 ETC가 급등한 사례가 있다. 향후에도 그런 급등이 재현될 가능성은 존재한다.

하지만 2026년 구조를 보면, ETC의 가격 동인은 자체 생태계 성장보다 시장 분위기에 더 좌우된다. 이 점을 분명히 알고 접근해야 한다.

다음 섹션에서는 이더 리움 가격 전망을 둘러싼 기관들의 목표가가 왜 이렇게 극단적으로 다른지 살펴본다.

2016년 DAO 해킹 이후 체인 분리(하드포크)를 시각적으로 보여줘 ETH와 ETC가 왜 다른 자산인지 직관적으로 설명

기관 목표가 전체 비교표: 3,175달러에서 25만 달러까지, 왜 이렇게 다른가

이더리움 전망을 놓고 기관들이 제시한 숫자들을 한 줄로 늘어놓으면 황당해 보인다.

시티의 기준 목표가는 3,175달러, 스탠다드차타드는 7,500달러다.

Bitmine 회장이자 Fundstrat 공동창업자인 톰 리는 2026년 6월 파리 콘퍼런스에서 이더리움이 25만 달러까지 갈 수 있다고 주장했다. 같은 자산을 보고 이렇게 다른 숫자가 나온다면, 전망 그 자체보다 왜 이렇게 다른지부터 이해해야 한다.

아래 표가 출발점이다.

기관/인물	2026년 목표가	근거 요약
시티(Citi)	3,175달러 (기준) / 4,488달러 (낙관) / 1,198달러 (불황)	미국 암호화폐 입법 지연, 온체인 활동 둔화, ETF 유입 둔화
Fundstrat 내부 리서치	4,500달러	비트코인 회복 + 시장 정상화 전제
스탠다드차타드	7,500달러	스테이블코인·RWA·DeFi에서 이더리움 지배력 지속
톰 리 (Fundstrat/Bitmine)	1만 2,000달러 (기준) / 2만 2,000달러 (낙관)	ETH/BTC 비율 역사 평균 회복, 비트코인 25만 달러 전제
아서 헤이스 (Arthur Hayes)	1만~2만 달러 (현 사이클 내)	이더리움·솔라나만 장기 생존하는 레이어1이라는 주장

숫자만 보면 혼란스럽다. 핵심은 각 기관이 무엇을 전제하고 있느냐다.

시티: 가장 신중한 기관의 계산법

시티그룹의 12개월 기준 목표가는 3,175달러다. 낙관 시나리오는 4,488달러다. 경기 침체 시나리오는 1,198달러까지 하락을 가정한다.

시티는 2026년 3월 목표가를 내리면서 미국 암호화폐 입법 정체, 온체인 활동 둔화, ETF 유입 기대치 약화를 이유로 들었다. 거시경제 충격을 모델에 명시적으로 넣는 것이 특징이다.

1,198달러 하방 시나리오는 무시할 숫자가 아니다. 경기 침체가 오면 그 시나리오가 현실화될 수 있다는 경고다.

스탠다드차타드: "2026년은 이더리움의 해"

스탠다드차타드는 기관 중 목소리가 큰 편이다.

2026년 1월 이 은행은 목표가를 1만 2,000달러에서 7,500달러로 낮췄다. 반면 2030년 목표가는 4만 달러로 올렸다.

그들은 단기는 낮추고 장기는 높이는 판단을 내렸다. 이유는 명확하다. 기관의 Treasury 매집과 스테이킹 ETF 수요가 공급을 흡수하고, 스테이블코인과 실물자산 토큰화(RWA)에서 이더리움이 결제 레이어 역할을 계속할 것이라는 전제다.

스탠다드차타드는 별도 보고서에서 2026년을 '이더리움의 해'로 지칭했다. DeFi·스테이블코인·토큰화 거래량이 복리로 늘면 이더리움 수익률이 비트코인을 앞설 수 있다는 전망이다.

분석가 제프리 켄드릭은 현재 이더리움을 2001년 아마존에 비유했다. 당시 아마존 주가는 내부 지표가 개선되고 있었지만 113달러에서 6달러까지 폭락한 적이 있다. 이 비유의 요점은, 살아남는 기업만이 사후에 '정상 복귀' 사례로 남는다는 점이다.

톰 리: 숫자는 크고, 이해충돌도 크다

이더리움 전망에서 가장 공격적인 목소리는 톰 리다.

그는 비트코인이 25만 달러를 찍고 ETH/BTC 비율이 8년 평균으로 회복된다는 전제를 깔았다. 그 전제 아래 2026년 기준 목표가를 1만 2,000달러로 제시했다. 낙관 시나리오에서는 2만 2,000달러까지 본다.

중요한 맥락이 있다. 톰 리는 이더리움에 중립적인 분석가가 아니다. 그는 수십억 달러 규모의 기관 자본을 이더리움에 투자한 회사의 의장이다.

Bitmine은 이더리움 파운데이션의 보유가 전체 공급의 0.1%로 줄어든 자리를 기업들이 메우고 있다고 주장한다. 또 공개 기업과 정부 기관 32곳이 총 743만 ETH를 보유 중이라고 보고한다. 이는 유통량의 6.16%에 해당한다.

과거 예측 이력도 참고해야 한다. 그의 비트코인 10만 달러 목표는 실제 약 5만 1,000달러에 그쳤다. 비트코인 20만 달러 목표도 있었는데, 실제치는 약 1만 6,000달러였다. 이더리움에 대해서도 1만 2,000~1만 5,000달러 수준의 낙관을 내놨으나 실현되지 않았다.

결국 톰 리는 숫자를 크게 잡고 보는 성향의 분석가다. 그의 지분 구조와 과거 성적표를 함께 읽어야 한다.

숫자보다 중요한 것: 전망치 안의 전제 조건

기관들이 제시한 목표가 범위는 시티의 3,175달러에서 스탠다드차타드의 7,500달러까지 넓게 퍼져 있다.

일부 기관은 불과 수개월 만에 목표가를 60% 이상 수정했다. 이는 목표가 자체의 신뢰도를 흔든다.

목표가를 맹목적으로 따르지 말고, 각 전망치가 깔고 있는 전제를 확인하는 것이 먼저다.

시티 3,175달러: 미국 입법이 여전히 막혀 있고, ETF 유입이 기대에 못 미치는 상황
스탠다드차타드 7,500달러: 스테이블코인·RWA 시장이 계속 이더리움 위에서 성장하고, 기관 매집이 이어지는 상황
톰 리 1만 2,000달러 이상: 비트코인이 먼저 25만 달러에 도달한다는 전제가 충족되어야 함
아서 헤이스 1만~2만 달러: 이더리움과 솔라나만 살아남는다는 매우 강한 생존 가정

이더리움 전망을 읽을 때 숫자만 떼어내 보면 안 된다. 다음 섹션에서는 이 전제들 중 어느 것이 실현될 가능성이 높은지, 세 가지 시나리오로 수치화한다.

이더 전망 3가지 시나리오: 비관·기본·낙관

지금 이더리움 가격 전망만큼 숫자가 벌어진 적은 드물다.

시티(Citi)는 3,175달러를 제시했다.

스탠다드차타드(Standard Chartered)는 7,500달러를 내놨다.

펀드스트랫의 톰 리는 1만 2,000달러를 목표로 삼는다.

같은 자산을 보고 이렇게 다른 숫자가 나오는 데는 이유가 있다. 그 이유부터 짚고, 세 가지 시나리오별로 수치를 쪼개보자.

전망이 이렇게 벌어지는 단 하나의 이유

격차를 만드는 핵심 변수는 하나다. 미국이 CLARITY Act 같은 암호화폐 시장구조 법안을 통과시키느냐 아니냐다.

법안이 통과되면 이더리움은 공식 상품(commodity)으로 분류되고, 기관 자금이 대거 유입될 수 있다. 지연되면 ETF 매수세가 빠지고 가격 하방이 열린다.

시티가 목표가를 4,304달러에서 3,175달러로 낮춘 이유도 이더리움 자체의 결함이 아니라 CLARITY Act 입법 지연 때문이었다.

이더리움 가격 차이의 근원을 기술 발전이 아닌 미국 법안 한 장에서 찾아야 한다는 게 현재 시장의 판단이다.

3가지 시나리오 한눈에 비교

이더리움은 2026년 초 3,100달러 근처에 있었다.

2월에는 1,743달러까지 내려갔다.

현재가 약 1,650달러 안팎에서 이 글을 읽는다면, 세 가지 길이 앞에 놓여 있다.

시나리오	연말 목표가	현재 대비	핵심 전제
낙관	4,000~7,500달러	+140~+355%	Glamsterdam 성공 + 비트코인 강세 + ETF 순유입
기본	3,000~4,200달러	+80~+155%	Glamsterdam 정상 출시 + 비트코인 회복
비관	1,000~1,743달러	-40~+5%	업그레이드 지연 + 매크로 악화 + ETF 유출

낙관 시나리오: 4,000~7,500달러

낙관 전망의 뼈대는 Glamsterdam이다.

전제는 세 가지다. Glamsterdam 업그레이드로 L1 확장이 측정 가능하게 개선되고, ETF 순유입이 이어지며, 연준이 금리 정책을 완화해 위험자산에 자금이 돌아오는 것이다.

이 세 가지가 동시에 맞아떨어지면 목표가는 4,500달러 이상으로 보는 편이 합리적이다.

그렇게 되면 3분기 중 3,000달러를 넘을 가능성이 커진다.

이어 4분기에 4,000달러를 테스트할 수 있다.

연말에는 3,000~4,200달러 구간에서 마감할 가능성이 높다.

스탠다드차타드는 여기서 더 나아가 7,500달러를 제시한다.

톰 리는 2026년 5월 컨센서스(Consensus) 2026 기조연설에서 이더리움 목표가를 9,000~1만 2,000달러로 제시했다.

낙관론자들이 숫자를 키우는 한 가지 이유는 스테이킹 ETF라는 신규 수요층이 추가됐다는 점이다.

기본 시나리오: 3,000~4,200달러

가장 많은 애널리스트가 모이는 구간이다.

기본 시나리오 목표가는 3,500달러다. 현재 수준에서 의미 있는 회복이다.

3분기가 첫 번째 바닥 다지기 국면이 될 것으로 예상된다.

시장 심리가 개선되고 거래량이 늘면 3,000달러를 향해 움직일 수 있다. 거시 환경이 뒷받침되면 그 이상도 열린다.

이 전망의 두 가지 전제가 흔들리면 시나리오 자체가 깨진다. 비트코인과 이더리움이 동시에 약세를 보이거나 Glamsterdam이 예정보다 늦게 출시되는 경우다.

두 조건 중 하나만 빠져도 기본 시나리오는 비관 쪽으로 빨리 이동할 수 있다.

비관 시나리오: 1,000~1,743달러

비관론은 이더리움이 사라진다는 뜻이 아니다. 단, 회복에 시간이 더 걸린다는 전망이다.

가정은 이렇다. Glamsterdam이 4분기로 밀리거나 배포 버그가 발생하고, 인플레이션 지표나 연준의 매파적 기조 전환으로 비트코인이 7만 달러 아래로 밀려 ETF 자금이 이탈한다.

시티의 경기침체 시나리오는 ETH 약 1,198달러를 목표로 잡는다.

1,000달러 가능성도 배제할 수 없다는 의미다.

이더리움 커뮤니티에서 자주 나오는 "1,000달러 간다"는 말이 단순한 공포가 아니라, 기관 시나리오에도 포함된 수치라는 점을 기억해야 한다.

미국 현물 이더리움 ETF는 2026년 5월 한 달간 약 4억 200만 달러가 순유출됐다.

ETF 매수세는 2025년 강세장의 구조적 버팀목이었다. 그 버팀목이 역전되면 스테이킹 공급 감소만으로는 가격을 받치기 어렵다.

시나리오를 가르는 체크리스트

이 세 가지만 보면 방향이 보인다.

Glamsterdam 출시 시점: 6월 내 정상 출시면 낙관·기본. 4분기로 밀리면 비관
ETF 자금 흐름: 주간 순유입이 돌아오면 기본 이상. 순유출이 6월 이후에도 계속되면 비관
비트코인 방향: 비트코인이 먼저 흔들리면 이더리움도 버티기 어렵다

이제 애널리스트 목표가에만 베팅할 이유는 없다. 미국 암호화폐 입법 통과 여부에 대한 자신의 확신 수준에 따라 비중을 조절해야 한다.

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이더 리움 전망 2025 vs. 2026: 펀더멘털은 역대 최고인데 가격은 왜 이러나

이더 리움 전망을 이야기할 때 2025년과 2026년 사이에 뭔가 이상한 일이 벌어졌다.

네트워크 수치만 보면 역대 가장 좋다. 그런데 가격은 고점에서 반 이상 빠져 있다.

역대 가장 탄탄한 온체인 수치

2026년 6월 기준 약 3,586만 ETH, 전체 공급량의 28.91%가 스테이킹돼 있다.

검증자 수는 110만 명을 넘겼다.

크립토퀀트(CryptoQuant)는 스테이킹 비율이 31.1%로 역대 최고치를 기록했다고 밝혔다. 거래소 보유량은 사상 최저 수준으로 감소했다. 거래소에 팔려고 내놓은 물량이 그만큼 줄었다는 뜻이다.

이더리움 일일 활성 주소는 2026년 2월 약 200만 개를 돌파하며 2021년 불마켓 최고치를 넘어섰다.

스마트 컨트랙트 호출은 하루 4,000만 건 이상이다.

스테이블코인 공급은 1,620억 달러로, 글로벌 시장의 52%를 차지한다.

DeFi TVL은 558억 6,000만 달러다. L2 TVL은 382억 달러다. 활성 L2는 146개다.

대출 시장도 마찬가지다. 2026년 2월 25일, 이더리움 기반 디파이 대출 프로토콜 Aave는 DeFi 프로토콜 사상 최초로 누적 대출 금액 1조 달러를 돌파했다.

현재 Aave의 총 예치금(TVL)은 272억 달러를 넘어섰다.

최근 30일간 수수료 수익은 8,330만 달러다. 같은 기간 가장 근접한 경쟁자 Morpho의 약 네 배 수준이다.

숫자들만 보면 이더 리움 전망을 낙관할 이유가 충분하다. 근데 가격이 왜 이 모양일까.

2026년에 새로 등장한 3가지 위험 요인

① 매크로가 발목을 잡았다

2026년 2월 23일, 백악관이 15% 글로벌 관세를 전격 발표했다. 제조업 부흥을 노린 조치였지만 글로벌 공급망에 충격을 줬다.

이더리움은 금리가 낮고 유동성이 풍부한 환경에서 상대적으로 잘 움직였다. 관세 충격으로 연준이 금리 기조를 더 오래 유지하자, 일부 투자자들이 ETH를 팔고 10년물 미 국채로 이동했다.

연준은 2025년 12월 회의에서 0.25%포인트 금리를 내렸다. 이후 가이던스를 보수적으로 바꿨고, 2026년 전체 금리 인하 횟수를 단 한 번으로 예고했다. 시장은 세 번을 기대하고 있었다. 그 간극이 이더 리움 가격에 직격탄이 됐다.

② ETF가 호재에서 악재로 뒤집혔다

미국 현물 이더리움 ETF는 2025년 성장의 핵심 동력이었다.

매크로 환경이 나빠지자 이 ETF들이 10일 연속 10억 달러 순유출을 기록했다. 개인 투자자들은 50% 하락에도 버티는 경우가 많다. 하지만 기관 펀드 매니저들은 엄격한 위험 관리 규칙을 쓰고, ETH가 특정 변동성 임계치를 넘으면 자동 매도 장치가 작동한다. 그 결과 거대한 매도 벽이 반등을 막았다.

블랙록의 스테이킹 ETF(ETHB)와 그레이스케일이 2026년 초 출시되며 19일 연속 자금 유입이 이어지기도 했다. 다만 이 스테이킹 상품이 실제로 신규 자본을 끌어오는지, 아니면 기존 ETF 수요를 옮기는지 여부는 아직 불분명하다.

③ 레이어2가 이더리움의 수익을 가져갔다

CoinDesk 보도에 따르면 L2 확산으로 네트워크 활동이 L1에서 L2로 이동하면서 L1 수수료 수익이 줄었다. 이더리움 위에 고속 도로들이 깔리며 트래픽을 대부분 가져간 결과다. 정작 이더리움 본 도로의 통행료 수입이 빠진 셈이다.

스탠다드차타드(Standard Chartered)는 코인베이스의 Base 레이어2 단독으로 이더리움 시가총액 500억 달러를 잠식했다고 추정했다.

그래서 지금 이더 리움 전망의 본질적 문제는 이것이다

2018년과 2021년에는 온체인 활성도가 가격의 선행 지표였다. 그러나 2026년 현재 ETH 가격을 좌우하는 더 큰 변수는 기관 자본 유입, ETF 플로우, 매크로 유동성이다.

네트워크는 그 어느 때보다 바쁘다. 그런데 가격은 그 바쁨을 바로 반영하지 못한다. 온체인 펀더멘털만으로는 설명이 안 되는 격차가 생겼다.

온체인 펀더멘털과 가격 사이의 괴리가 2026년 하반기 이더 리움 전망의 긴장이자 기회다.

이 괴리가 언제, 어떻게 좁혀지느냐에 따라 이더 리움 가격 전망이 달라진다. 그 구체적인 시나리오와 기관별 목표가는 다음 섹션에서 다룬다.

이더리움 클래식의 네 번째 Fifthening은 2025년 5월 31일에 이미 완료되었고, 다음(다섯 번째) Fifthening이 2026년 말로 예정되어 있다. 목차의 "2026년 하반기 블록 보상 20% 감소(Fifthening)"는 이 다음 번 Fifthening을 가리킨다.

이더 리움 클래식 전망 vs. 이더 리움 전망: 어디에 배분할까

이 질문에서 멈추는 투자자가 많다. 이더리움(ETH)이 좋다는 건 알겠는데, 이더 리움 클래식(ETC)이 싸 보여서 손이 간다. 둘 다 사야 할까, 한 쪽만 골라야 할까. 결론부터 말하면 두 자산의 성격이 근본적으로 다르다. 같은 선반에 올려놓고 비교하면 판단이 흐려진다.

이더 리움 전망: '인프라' 포지션

이더 리움 전망을 낙관적으로 보는 가장 큰 근거는 RWA, 즉 실물 자산 토큰화 시장이다. 부동산·국채·금 같은 실물 자산을 블록체인 위에 올려 24시간 거래할 수 있게 만드는 시장인데, 그 기반이 이더리움으로 수렴한다.

현재 유통되는 토큰화 자산의 61.4%가 이더리움 네트워크에서 결제되고 있으며, 금액 기준으로는 2,062억 달러 규모다. 스마트 컨트랙트 운영 경험과 개발자 기반이 탄탄하다. 레이어2 솔루션이 비용을 낮춰 기관 투자자 유입을 촉진한다.

시장 자체도 빠르게 커진다. 지난해 4월 88억 달러였던 토큰화 RWA 시장은 올해 4월 299억 달러로 급증했다.

맥킨지는 토큰화 자산 시장이 2030년까지 2조 달러에서 4조 달러 규모에 달할 것으로 예측한다. 이 점이 이더 리움 가격 전망을 장기적으로 긍정적으로 만든다. 시장이 10배 커지면 이더리움 위에서 처리되는 거래량도 따라 커진다.

스테이킹 수익률도 있다. 이더리움을 네트워크에 맡기면 연 4~5%의 이자를 받는 구조다. 주식으로 치면 배당을 받는 셈이다. ETH를 직접 보유하고 스테이킹에 참여하면 가격 상승과 이자를 동시에 노릴 수 있다. 장기 보유 관점에서 이 수익률은 단순 투기가 아닌 현금 흐름 전략을 가능하게 한다.

이더 리움 클래식 전망: '희소성' 포지션

이더 리움 클래식 전망은 다른 논리로 접근해야 한다. ETC는 2016년 해킹 사건 이후 이더리움에서 갈라진 별개 체인이다. "코드는 법이다(Code is law)"라는 신념으로 블록체인의 불변성을 최우선으로 삼는다. 생태계 활동 측면에서 이더리움과 비교가 되지 않는다. RWA 인프라, DeFi 대출, 스테이킹 수익도 없다.

비트코인에 약 4년 주기의 반감기가 있다면, 이더리움 클래식에는 약 2년 주기의 'Fifthening'이라는 채굴 보상 감소 메커니즘이 있다. Fifthening은 매 500만 블록마다 채굴 보상이 20%씩 감소한다. 이 과정은 신규 공급을 점진적으로 줄여 희소성을 높이는 역할을 한다.

다음 Fifthening은 2026년 말 예정이며, 채굴 보상이 20% 삭감돼 신규 공급이 줄어들고 희소성이 높아진다. 장기적으로는 EVM 버전 관리와 레이어2 확장 지원도 목표로 하고 있다.

문제는 이 희소성 논리가 실제 수요로 연결되느냐다. 이더리움 클래식 생태계는 장기간 개발자 활동 감소와 부진한 ETC 가격 흐름 이후 전반적 정체 상태에 놓여 있다. 철학에 공감하는 핵심 커뮤니티는 남아 있다. 다만 새로운 프로젝트 개발자들은 다른 체인을 선택하는 것으로 보인다. 공급이 줄어도 수요가 따라오지 않으면 가격은 오르지 않는다. 이 점이 ETC 전망의 가장 솔직한 한계다.

두 자산을 나란히 놓으면

구분	이더리움 (ETH)	이더리움 클래식 (ETC)
핵심 논리	RWA·DeFi 인프라 선점	공급 감소(Fifthening) 희소성
수익 구조	스테이킹 연 4~5% + 가격 상승	가격 상승만
생태계 규모	글로벌 기관 자금 유입 중	신규 개발자 유입 정체
주요 리스크	경쟁 체인, 규제 변수	개발 생태계 유지 여부
2026년 이벤트	Glamsterdam 업그레이드, 스테이킹 ETF	2026년 말 다섯 번째 Fifthening

실전 배분 전략

이더 리움 전망 2025~2026을 함께 놓고 보면, 두 자산에 50:50으로 배분하는 건 권하지 않는다. 성격이 다른 베팅을 섞는 것이기 때문이다.

이더 리움 중심으로 담는 투자자에게 적합한 경우
장기(2년 이상) 보유를 전제로, 스테이킹 수익률과 RWA 성장을 동시에 노리고 싶을 때.
이더 코인 전망을 단순 가격 베팅이 아닌 인프라 투자 관점으로 접근할 때.
비트코인과 함께 상대적 저평가 구간에서 비중을 높이려 할 때.
이더 리움 클래식은 부수적으로 담는 편이 안전하다
ETC 총 자산의 10% 이내로 제한하라. 희소성 내러티브에 베팅하되, 생태계 의존도가 낮다는 점을 감안해 소액으로 유지한다.
Fifthening 이전 6개월 구간을 노리는 단기 이벤트 트레이딩이라면, 명확한 손절 기준을 먼저 정해라.

비트코인과 이더리움의 비교에서 늘 나오는 결론과 같다. 기술적 계보가 같다고 해서 투자 논리까지 같은 게 아니다. 이더 리움의 핵심은 '쓰임새'다. ETC의 핵심은 '희소성'이다. 어느 논리에 더 확신이 서는지를 먼저 정하고 비중을 결정하라.

이더 리움 전망