SK하이닉스 목표가 380만원 상향, HBM 공급 부족 반영

KB증권은 SK하이닉스의 목표주가를 380만원으로 상향했습니다. 상향 이유로 인공지능 확산에 따른 고대역폭메모리(HBM) 공급 부족 가능성을 제시했습니다. 김동원 리서치본부장은 '지금 메모리 업황은 마라톤 5㎞ 지점에 불과하다'고 말했습니다.

김 본부장은 고객사의 메모리 수요 충족률이 50% 수준이라고 밝혔습니다. D램과 낸드 가격이 시장 기대치를 웃돌 것으로 분석했습니다. KB증권은 수요와 공급 변화를 근거로 판단했다고 설명했습니다.

KB증권은 SK하이닉스의 영업이익 추정치를 상향 조정했다고 발표했습니다. 상향 폭은 메모리 수급과 가격 상승을 반영한 결과라고 했습니다. 보고서에서 관련 가정을 제시했다고 덧붙였습니다.

2026년 추정치는 280조원으로 제시했습니다. KB증권은 이 수치를 반영해 목표주가를 조정했다고 밝혔습니다. 보고서에서 회사 실적 가정과 전망 근거를 정리했다고 했습니다.

2027년 추정치는 454조원으로 제시했습니다. KB증권은 이 수치가 경쟁사 대비 높은 수준이라고 했습니다. 상향 이유로 HBM 가격 상승 가능성을 다시 언급했습니다.

KB증권은 상향된 추정치가 기존 시장 컨센서스를 9.5%와 29.4% 웃도는 수준이라고 제시했습니다. 이 비교는 연도별 영업이익 추정치를 기준으로 했습니다. 보고서에서 해당 비교표를 포함했다고 밝혔습니다.

특히 HBM 가격은 2027년에 전년 대비 100% 이상 오를 것으로 전망했습니다. KB증권은 HBM 가격 상승을 상향의 핵심 요인으로 평가했습니다. D램과 낸드 가격도 시장 기대치를 웃돌 것이라고 분석했습니다.