SK증권, 삼성 61만원·하이닉스 400만원으로 상향
SK증권이 삼성전자 목표주가를 61만원, SK하이닉스 목표주가를 400만원으로 올렸습니다. 상향 근거로는 HBM 장기공급계약 확대와 2027년 HBM 가격 인상 전망이 제시됐습니다.

SK증권은 1일 삼성전자 목표주가를 61만원, SK하이닉스 목표주가를 400만원으로 상향 조정했습니다. SK증권은 상향의 근거로 고대역폭메모리(HBM) 장기공급계약 확대와 HBM 가격 상승 전망을 제시했습니다. SK증권은 보고서에서 메모리 업황의 구조적 강세를 근거로 실적의 가시성이 높아졌다고 밝혔습니다.
같은 날 종가는 삼성전자가 34만9000원, SK하이닉스가 236만3000원으로 마감했습니다. SK증권은 장기공급계약을 통한 수요 가시성 확보를 강조했습니다. 보고서는 HBM 가격이 향후 실적에 중요한 영향을 미칠 것이라고 적었습니다.
SK증권은 올해 영업이익 전망치를 삼성전자 378조원, SK하이닉스 272조원으로 제시했습니다. 회사는 기존 추정치를 상향 조정했다고 밝혔습니다. 보고서는 이 같은 상향이 기업가치 재평가와 연결될 수 있다고 표기했습니다.
SK증권은 2027년 영업이익 전망치를 삼성전자 570조원, SK하이닉스 423조원으로 제시했습니다. 보고서는 2027년 HBM 가격의 대폭 인상을 주요 요인으로 적시했습니다. 보고서는 구조적 업황 강세가 미래 실적 안정성에 기여할 것이라고 밝혔습니다.
한동희 SK증권 연구원은 "장기공급계약을 통한 수요 가시성 확보와 2027년 HBM 가격의 큰 폭 인상이 향후 실적 전망을 더욱 밝게 만들고 있다"고 말했습니다. 그는 장기계약의 기간과 조건이 실적 전망에 중요한 요소라고 설명했습니다. 보고서는 장기공급계약을 3~5년 수준으로 언급했습니다.
보고서는 이 계약들이 수요 가시성을 높인다고 적었습니다. 보고서는 HBM 시장의 구조적 성장세가 이어지고 있다고 표시했습니다. 보고서는 장기공급계약 확대와 가격 상승 전망을 근거로 메모리 업황의 강세가 예상보다 장기화될 수 있다고 정리했습니다.
불스토리의 해석
SK증권의 목표주가 상향은 HBM 수요 증가와 장기공급계약(LTA)이 결합하면서 실적 가시성이 커졌다는 판단에 기반합니다. 보고서는 특히 2027년 HBM 가격 상승 가능성을 이유로 들고 있습니다. 이 수치는 업계의 수요·공급 전망이 실적 추정에 빠르게 반영되고 있음을 보여줍니다.
관련 종목
투자자라면 이 정도는 알아두세요
HBM은 고성능 AI 서버에 쓰이는 메모리입니다. 장기공급계약(LTA)은 공급자와 수요자가 몇 년간 물량과 가격을 약정하는 계약입니다. LTA가 늘어나면 기업은 미래 수요를 더 잘 예측할 수 있습니다.
리스크 / 반대 시나리오
- ·HBM 가격 상승이 현실화되지 않아 영업이익 상향이 무산되는 경우
- ·장기공급계약 기간·물량·가격 조건이 변경되는 경우
- ·AI 서버 등 전방 수요가 예상보다 약해져 HBM 수요가 둔화되는 경우
체크리스트
- 1증권사 보고서에서 HBM 가격 가정과 민감도 표를 확인합니다 (가격 가정이 실적에 미치는 영향 확인).
- 2기업 공시에서 장기공급계약(LTA) 체결 내용의 기간·물량·가격 조항을 확인합니다.
- 3보유 비중 조정 시 목표주가 대비 현재 주가 차이와 상향 근거(가격·계약)를 재점검합니다.
용어 정리
- HBM
- 고대역폭메모리. AI 서버에서 고성능 연산에 쓰이는 메모리입니다.
- 장기공급계약(LTA)
- 공급자와 수요자가 몇 년 단위로 물량과 가격을 약정하는 계약입니다.
- 영업이익 전망치
- 회사가 또는 증권사가 일정 기간 동안 벌어들일 것으로 예상하는 영업이익 규모입니다.
관련 분석
더 깊이 보려면 삼성전자·SK하이닉스의 메모리 섹터 리포트와 HBM 가격 민감도 분석을 참고합니다.
출처: 파이낸셜뉴스 증권
※ 여러 매체 기사를 참고하여 한국어로 종합하였으며, 작성 과정에서 AI가 보조적으로 이용되었을 수 있습니다. 사실 확인은 원문 출처를 참고하세요.











