노무라, 5월 28일 금통위서 '매파적 동결' 전망

노무라증권은 5월 28일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리를 '매파적 동결'할 가능성이 크다고 20일 보고했습니다. 보고서는 위원회가 통화정책 결정에서 인플레이션 기대의 2차 파장과 내수 경기 상황을 동시에 확인하려는 모습이 나올 것이라고 설명했습니다. 보고서는 동결이 단호한 긴축 기조를 유지하는 방식이 될 수 있다고 표현했습니다.

박정우 노무라 이코노미스트는 동결 표결이 근소한 차이로 나올 가능성이 크다고 밝혔습니다. 그는 동결 우위 투표가 11대 10으로 결정될 확률을 55%로 제시했습니다. 보고서는 점도표(위원별 향후 금리 경로 표)에서 표차가 한 끗 차이로 나타날 것이라고 예상했습니다.

보고서는 추가로 25bp씩 인상하는 시나리오를 40% 확률로 봤습니다. 해당 시나리오는 향후 몇 차례의 금리 변동을 전제로 한 가능성으로 설명됐습니다. 보고서는 이 같은 시나리오를 염두에 둔 시장 반응을 함께 분석했습니다.

보고서는 국내 성장 흐름을 'K자형'이 지속되는 구조로 표현했습니다. K자형은 일부 업종과 가계는 회복하는 반면 다른 부문은 뒤처지는 흐름을 뜻한다고 설명했습니다. 보고서는 금통위 결정이 이런 산업별 차이에 미치는 영향에 주목해야 한다고 덧붙였습니다.