SpaceX(SPCX) 상장 첫날 161달러 마감, 지금 사도 될까? 매수 체크리스트

상장 첫날, 숫자 뒤에 숨은 신호

공모가 135달러. 종가 161달러. 숫자만 보면 성공적인 데뷔다.

그런데 이 흐름 안에 지금 SPCX를 사려는 사람이 반드시 봐야 할 신호가 있다. 장중 고점에서 산 사람은 첫날 손실로 마감했다.

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거래 시작 자체가 30분 늦었다. 수요가 너무 몰려 시초가 결정이 지연됐다. 5,800만 주가 체결되며 시초가는 150달러에 열렸고, 모건 스탠리(Morgan Stanley)가 시장 안정화 작업을 주도했다.

장중 고점은 168.75달러, 공모가 대비 25% 높은 수준이었다. 그러나 종가는 160.95달러로 내려왔다. 하루 안에 고점 대비 약 8달러가 빠진 것이다.

시점	가격	공모가 대비
공모가 (6월 11일 확정)	135달러	기준
시초가 (6월 12일 장 개시)	150달러	+11%
장중 고점	168.75달러	+25%
종가	160.95달러	+19%
시간외 (오후 6시 30분경)	166.76달러	+23%

초반 열기가 하루 안에 냉각됐다. 지금 161달러에 사는 건 공모가 기준이 아니라 첫날 상승분을 이미 얹고 사는 것이다.

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스페이스X(SpaceX)는 이번 상장에서 5억 5,500만 주 이상을 공모가 135달러에 팔아 총 750억 달러를 조달했다. 사우디 아람코(Saudi Aramco)의 기록을 넘어 역대 최대 IPO가 됐다.

투자자 수요는 2,500억 달러를 넘어 공모 규모의 4배 이상이었다. 수요 예측 북은 당초 일정보다 하루 일찍 마감됐다. 개인 투자자에게 배정된 물량은 전체의 30% 수준으로, 미국 대형 IPO의 일반적인 배정 비율인 5~10%를 크게 웃돌았다.

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첫날 흐름이 보여주는 구조적 문제는 따로 있다.

유통 주식 비율, 즉 전체 주식 중 시장에서 자유롭게 사고팔 수 있는 물량이 전체의 4%에 불과하다. 물량이 적으면 주가는 위아래로 크게 흔들린다. 장중 25%까지 올랐다가 19%로 내려온 것이 이 구조를 그대로 반영했다.

스페이스X는 지난해 매출 187억 달러를 기록했지만 아직 적자 기업이다. 2025년 초부터 2026년 1분기까지 누적 순손실은 87억 달러에 달한다.

이 가격이 실제로 얼마나 비싼 수준인지, 시가총액 1조 7,500억 달러의 의미는 다음 섹션에서 뜯어본다.

종가 161달러, 이 가격에 무엇이 들어있나

장중 고점에서는 시가총액이 2조 3,000억 달러를 넘기도 했다. 스페이스X 상장 첫날, 이 숫자가 어디서 나오는지 이해하지 못하면 주가 등락에 그냥 흔들릴 수밖에 없다.

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스페이스X는 2025년 연간 매출 187억 달러를 기록했다. 상장 시가총액 1조 7,500억 달러는 이 매출의 약 94배다. 회사가 1년 동안 번 돈의 94배를 주고 사는 셈이다.

투자 리서치 회사 모닝스타(Morningstar)는 스페이스X의 적정 주가를 주당 63달러로 산정했다. 공모가 135달러보다 53% 낮은 수치다. 로켓 발사 사업과 스타링크(Starlink) 위성 사업의 가치를 약 6,110억 달러로 평가했고, AI 사업에 시나리오별 확률 가중치를 적용해 약 1,700억 달러를 더해 총 7,800억 달러를 도출했다. 모닝스타 애널리스트는 "회사가 심각하게 고평가되어 있으며, 투자자들은 IPO 이후 더 매력적인 가격에 살 기회를 얻을 것"이라고 밝혔다.

그럼에도 수요는 거셌다. 블룸버그에 따르면 로빈후드, 피델리티, 소파이 같은 플랫폼에서 개인 투자자들이 약 1,000억 달러 규모의 주문을 넣었다.

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낙관론자들이 보는 핵심은 스타링크의 성장 속도다. 가입자는 2023년 230만 명에서 2025년 890만 명으로 늘었고, 매출은 전년 대비 약 50% 증가해 114억 달러를 기록했다. 위성망은 한 번 구축되면 새 가입자가 추가될수록 거의 추가 비용 없이 수익이 붙는 구조다.

구분	내용
공모가 기준 시총	1조 7,500억 달러
2025년 실제 매출	187억 달러
매출 대비 주가 배수	약 94배
모닝스타 적정 시총	7,800억 달러
모닝스타 적정 주가	주당 63달러

공모가 135달러 중 모닝스타 계산 근거 부분을 제외한 나머지 72달러는 우주 궤도 AI 데이터센터, 스타십 재사용 로켓 등 아직 실현되지 않은 미래 사업에 대한 프리미엄이다.

지금 주가가 비싼 이유는 현재 실적이 아니라 앞으로 될 것에 베팅하는 가격이기 때문이다. 그 베팅이 맞는지 틀리는지는 스타링크 가입자 수와 xAI 손익이 결정한다.

스페이스X가 돈을 버는 구조, 딱 세 줄로

스페이스X 상장 소식에 투자자들이 몰리고 있지만, 정작 이 회사가 어떻게 돈을 버는지 아는 사람은 많지 않다. 구조를 모르면 주가가 왜 흔들리는지도 모른다.

돈을 버는 사업은 스타링크 하나, 나머지 둘은 적자다.

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스페이스X는 크게 세 개의 사업 부문으로 나뉜다. 로켓을 쏘는 우주(Space) 부문, 위성 인터넷인 스타링크 중심의 연결성(Connectivity) 부문, 그리고 Grok·X·AI 인프라를 묶은 인공지능(AI) 부문이다.

사업부	2025년 매출	영업손익
스타링크 (연결성)	114억 달러	+44억 달러 흑자
우주 (로켓 발사)	41억 달러	-6억 5,700만 달러 적자
AI (xAI·X·Grok)	32억 달러	-63억 5,500만 달러 적자

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스타링크는 저궤도 위성을 수천 개 띄워 전 세계에 인터넷을 제공하는, 쉽게 말해 위성판 통신사다. 2025년 전체 매출의 61%를 차지하면서 44억 달러의 영업이익을 냈다. 스페이스X 전체가 손실을 기록하는 와중에 유일하게 흑자를 낸 부문이다.

연도	가입자
2022년	100만 명
2023년	230만 명
2024년	460만 명
2025년 말	900만 명
2026년 2월	1,000만 명, 160개국

스타링크 매출은 2025년 한 해 50% 성장했고, 영업이익 증가율은 120%에 달했다. 가입자가 늘어날수록 이익이 더 빨리 늘어나는 구조다.

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우주 부문은 2025년 41억 달러 매출을 올렸지만 6억 5,700만 달러 영업 손실을 기록했다. 이 손실의 주요 원인은 차세대 로켓 스타십(Starship) 개발에 30억 달러를 투자한 것이다. 스페이스X는 스타십을 2026년 하반기부터 실제 화물 운송에 투입할 계획이다.

AI 부문은 챗봇 Grok, X(구 트위터)의 광고·구독 수익 등을 포함해 2025년 32억 달러 매출을 냈지만 영업 손실이 64억 달러였다. 손실이 매출보다 훨씬 크다.

연도	매출	손실
2024년	26억 달러	15억 6,000만 달러
2025년	32억 달러	64억 달러

결과적으로 스타링크의 수익이 Grok의 컴퓨팅 비용을 보조하는 구조다.

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xAI 합병 전 스페이스X는 2024년 7억 9,100만 달러 순이익을 기록했다. xAI 인수 이후 2025년에는 49억 4,000만 달러 순손실로 전환했고, 2026년 1분기 한 분기에만 42억 8,000만 달러 손실이 발생했다.

지금의 스페이스X는 스타링크가 벌어온 돈으로 로켓 기술과 AI 인프라에 베팅하는 구조다. 이 투자가 언제 수익으로 돌아올지가 주가 방향을 결정할 핵심 변수다.

상장 당일 경쟁 우주주들이 왜 동시에 폭락했나

스페이스X 상장 당일, 가장 극적인 장면은 SPCX 주가가 아니었다. 다른 우주 관련주들의 동시 붕괴였다.

종목	종가 낙폭 (6월 12일)
버진 갤럭틱 (SPCE)	-34%
파이어플라이 (FLY)	-18%
로켓랩 (RKLB)	-10.79%
AST 스페이스모바일 (ASTS)	-10%
플래닛랩스 (PL)	-10%

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스페이스X 상장 전부터 우주 섹터 전체에 기대감이 쌓였다. 로켓랩(Rocket Lab)은 상장 발표 직전 하루 만에 6.5% 올랐고, 버진 갤럭틱(Virgin Galactic)은 상장 직전까지 연초 대비 79% 올라 있었다. 상장 기대감에 올라탄 돈이 실제 상장 당일 빠져나왔다.

스페이스X 상장이 섹터 내 자금을 빨아들이는 사이펀 효과를 만들었다. 투자자들이 IPO를 앞두고 포트폴리오를 재편하면서 다른 우주주에서 자금을 빼오는 흐름이 관찰됐다. 스페이스X 상장은 섹터의 파이를 키운 것이 아니라, 기존 자금을 한 곳으로 재편시킨 셈이다.

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낙폭 크기가 회사별로 크게 달랐다는 점도 봐야 한다.

버진 갤럭틱은 -34% 급락했다. 2026년 1분기 매출이 22만 7,000달러로 전년 대비 51% 감소했고, 2분기 잉여현금흐름 전망치는 -8,700만 달러에서 -9,200만 달러 수준이다. 스페이스X 상장은 이 회사가 수익을 내기 전까지 투자자들이 기다려야 할 이유를 더 줄였다.

로켓랩은 상대적으로 작은 -10.79%에 그쳤다. 2026년 1분기 매출이 2억 357만 달러로 전년 대비 64% 증가했고, 수주 잔고는 22억 달러다. 사업 자체는 성장 중이지만, Neutron 로켓 개발 비용이 이익 손실 폭을 키울 우려가 투자 심리에 반영됐다.

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"스페이스X 상장으로 우주 섹터가 커졌다"는 해석은 틀렸다. 스페이스X 상장은 기존 우주 관련주의 경쟁력을 재평가하는 계기가 됐다. 관광·초기 단계 기업과 실질 매출이 나오는 기업이 다른 낙폭을 보인 것이 그 증거다.

다른 우주주 보유 전에 확인할 질문은 명확하다.

• 그 회사가 스페이스X와 직접 경쟁하는가, 아니면 보완 관계인가
• 지금 매출이 나오는가, 아니면 상용화 전 단계인가
• 스페이스X 상장 이전에 이미 기대감으로 주가가 올라 있었는가

다음 섹션에서는 SPCX 자체의 주가 목표치, 애널리스트들의 시나리오를 정리한다.

목표주가 63달러 vs 190달러, 왜 이렇게 다른가

애널리스트들이 내놓은 목표주가 격차가 이례적으로 크다. 최저 63달러에서 최고 190달러. 이 간극이 생기는 이유는 각 시나리오가 다른 미래를 가정하기 때문이다.

시나리오	목표 주가	핵심 가정	근거 기관
낙관 (Bull)	190달러	스타링크 가입자 급증 + Starship 상업 발사 성공	Oppenheimer
중립 (Base)	175달러	스타링크 성장 지속 + 2028년 매출의 16배 배수 적용	Wolfe Research
보수 (Bear)	63달러	현재 현금흐름 기준 확률 가중 평균	Morningstar

현재 애널리스트 평균 목표가는 약 139달러다.

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오펜하이머(Oppenheimer)는 스타링크가 직접 셀룰러 연결 서비스로 모바일 로밍 시장을 공략하고, Starship이 테스트 단계를 벗어나 본격 상업 발사 궤도에 진입한다는 가정 위에 190달러를 제시했다. 단순히 위성 인터넷을 파는 회사가 아니라, 전 세계 통신망의 일부를 대체하는 기업으로 시장이 재평가해줘야 한다는 전제다.

울프 리서치(Wolfe Research)의 애널리스트 에밀리 도이치먼(Emilee Deutchman)은 매수 의견과 함께 2027년 말 목표가 175달러를 제시했다. 2028년 예상 매출의 16배라는 배수(주가가 연매출의 몇 배인지)를 적용한 수치로, 상장 당일 종가 161달러와 비교하면 약 8% 추가 상승 여지가 있다.

모닝스타(Morningstar)는 63달러를 제시하면서도, 이 수치조차 빠른 재사용 Starship 로켓 완성과 우주 데이터센터 상업화라는 두 가지 낙관적 가정을 이미 포함한 결과라고 밝혔다. 두 가지 모두 2028년 이전에는 해결되지 않을 것으로 봤다. xAI는 월 약 10억 달러씩 적자를 내고 있어 주주 가치를 훼손할 수 있다는 점도 지적했다.

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이 큰 격차는 스페이스X를 현재 실적으로 평가하느냐, 아니면 미래 우주·AI 산업의 기대치로 평가하느냐의 차이에서 생긴다.

상장 첫날 종가 161달러는 중립 목표가(175달러)와의 거리는 좁고, 보수 목표가(63달러)와는 이미 두 배 넘게 벌어져 있다. 지금 주가는 낙관 시나리오를 상당 부분 반영하고 있다.

현재 주가 수준에서 스페이스X의 주가 매출 비율(PSR, 주가가 연매출의 몇 배인지)은 2025년 매출 기준 약 92배다. 엔비디아(NVIDIA)도 고점에서 40배 수준이었다.

다음 섹션에서는 이 주가에 실제로 가장 큰 단기 충격을 줄 수 있는 날짜들, 락업 해제 일정과 머스크의 지분 매도 가능 시점을 짚는다.

락업 해제 일정과 머스크 지분 매도 가능 시점

스페이스X 상장 후 주가에 가장 큰 압력을 줄 수 있는 변수는 실적이 아니다. 내부자들이 언제 주식을 팔 수 있는지, 그 날짜다. 이 날짜들을 모르면 주가가 갑자기 눌릴 때 이유를 모른 채 당하게 된다.

락업(Lock-up)이란 상장 후 임직원·초기 투자자 등 내부자가 보유 주식을 일정 기간 팔지 못하게 묶는 규정이다.

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일반적인 IPO는 내부자 락업이 하나다. 180일 뒤 날짜 하나가 오면 내부자들이 동시에 팔 수 있게 된다. 스페이스X는 S-1 공시 기준으로, 180일 전통 락업 기간 안에서 단계적 해제 구조를 채택했다. 현직·전직 직원들은 조기 해제 프로그램에 따라 여러 시점에 주식을 팔 수 있다.

시점	조건	해제 비율
2분기 실적 발표 2일 후	첫 번째 분기 실적 공개 직후	보유 지분의 최대 20%
성과 조건 충족 시	공모가 대비 30% 이상 주가가 10거래일 중 5일 유지	추가 10%
상장 후 70·90·105·120·135일	시간 경과 기반	각 시점마다 7%씩
3분기 실적 발표 후	세 번째 분기 실적 공개 직후	추가 28%
상장 180일 후 (2026년 12월경)	최종 만료	잔여 전량
상장 366일 후 (2027년 6월경)	머스크 전용 락업 만료	머스크 지분 전량

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머스크는 이 단계적 조기 해제 일정에서 완전히 제외된다. 그와 일부 주요 투자자들은 상장 후 정확히 366일, 즉 2027년 6월경까지 지분을 매도할 수 없다. 머스크는 스페이스X 지분의 약 42%, 의결권의 85%를 보유한다. 이 물량이 풀리는 2027년 6월이 상장 이후 가장 규모가 큰 잠재적 공급 이벤트다.

180일 락업 최종 만료 시점인 2026년 12월 중순은 잠재 공급 물량이 가장 크게 늘어나는 시점이다. 역대 사례를 보면 패턴이 뚜렷하다. 리비안(Rivian)은 180일 락업 만료 후 하루 만에 약 20% 하락했고, 우버(Uber)는 만료일에 IPO 가격 대비 40% 낮은 역대 최저점을 기록했다.

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락업 해제 자체가 곧 주가 하락을 뜻하지는 않는다. 내부자 모두가 팔지는 않는다. 다만 스페이스X의 단계적 구조는 단일 대규모 매도 가능성을 줄이면서도, 주요 해제 시점마다 거래량이 늘어날 가능성은 여전히 존재한다.

캘린더에 표시해둘 날짜는 세 곳이다.

• 첫 실적 발표 직후 (2026년 9월경): 내부자 조기 매도 첫 번째 창구가 열린다.
• 180일 락업 최종 만료 (2026년 12월경): 역사적으로 변동성이 컸던 구간이다.
• 머스크 락업 만료 (2027년 6월경): 상장 이후 최대 변수다.

다음 섹션에서는 나스닥 100 편입 조건과 패시브 자금 유입 타이밍을 다룬다. 락업 해제가 '팔자' 압력이라면, 패시브 자금은 반대 방향의 '사자' 힘이다. 두 힘이 충돌하는 구간이 언제인지가 중요하다.

나스닥 100 편입 7월 7일, 패시브 자금이 얼마나 들어오나

스페이스X(SPCX) 상장 첫날의 흥분이 가라앉은 뒤, 진짜 수급 이벤트가 따로 있다. 날짜는 2026년 7월 7일이다.

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나스닥은 2026년 5월 1일부터 새 규정을 시행했다. 신규 상장 종목이 나스닥 100 구성 종목 중 시가총액 상위 40위 안에 들면 상장 후 15거래일 만에 지수에 편입될 수 있다. 규정이 바뀌기 전까지는 대형 IPO 종목도 지수 편입까지 3개월을 기다려야 했다. 스페이스X 상장을 계기로 나스닥이 규칙을 바꾼 셈이다.

상장은 6월 12일이었다. 상장 후 15거래일째인 7월 7일에 나스닥 100이 스페이스X를 공식 편입한다.

S&P 다우존스 지수는 2026년 5월 편입 요건 완화를 검토했다가 6월 4일 자체 제안을 거부했다. 12개월 상장 유지, GAAP(일반회계기준) 흑자 4개 분기 연속 요건은 그대로다. S&P 500 편입은 빨라도 2027년 중반 이후다.

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나스닥 100 지수를 추종하는 총 자산은 약 1조 4,000억 달러 규모다. 이 돈을 운용하는 펀드들은 스페이스X가 편입되는 순간 규정상 의무적으로 주식을 사야 한다. 애널리스트들은 지수 편입으로 인덱스 펀드들이 스페이스X를 약 70억 달러어치 의무 매수해야 할 것으로 추정한다.

BNP 파리바는 나스닥 100 편입만으로도 첫 한 달 안에 약 80억 달러 규모의 패시브 매수가 발생하고, 모든 지수 편입 이벤트를 합산하면 패시브 유입 총액이 300억 달러에 달할 수 있다고 추정했다.

지수	편입 예상 시점	추정 매수 규모
나스닥 100	2026년 7월 7일 (15거래일)	70억~80억 달러
러셀 1000	2026년 9월 또는 12월 정기 편입	포함 시 합산 220억~270억 달러
S&P 500	2027년 중반 이후	편입 시 800억~1,200억 달러 이상

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문제는 공급이다. 스페이스X 상장 직후 실제로 시장에서 사고팔 수 있는 주식 비율은 약 2.86%~3.75%에 불과하다. 사려는 돈은 수십조 원 규모인데 팔 수 있는 주식이 극히 적다.

7월 7일을 전후한 흐름은 세 단계로 나뉜다.

• 7월 7일 이전: 패시브 편입을 예상한 기관들이 미리 매수하는 구간.
• 7월 7일 전후: 나스닥 100 추종 펀드들의 의무 매수가 집중되는 시점.
• 7월 7일 이후: 패시브 매수가 일단락되고, 주가를 지탱하는 힘은 실적으로 넘어간다.

스페이스X가 나스닥 100에 편입되면 나머지 99개 종목은 비중이 소폭 희석된다. QQQ(나스닥 100 ETF)를 이미 보유한 투자자라면, 아무것도 하지 않아도 자동으로 스페이스X를 보유하게 되며 기존 보유 종목 비중이 소폭 낮아진다.

나스닥 100 편입(2026년 여름)과 S&P 500 편입(2027년)으로 수급 이벤트가 두 단계로 나뉜다. 한 번에 오는 단일 이벤트가 아니다.

지금 사는 게 맞는가, 매수 판단 체크리스트

공모가 135달러에서 종가 161달러. 이미 19% 오른 가격이다. 지금 이 가격에 사도 되는지 판단하려면 "주가에 무엇이 반영되어 있는가"를 먼저 풀어야 한다.

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모닝스타는 스페이스X의 적정 가치를 7,800억 달러로 평가했는데, 이는 공모 목표 기업가치 1조 7,500억 달러의 절반에도 못 미친다. 스페이스X에서 수익이 나는 사업은 스타링크 하나뿐이고, AI와 발사 사업은 2025년에 수십억 달러 손실을 냈으며, xAI는 2026년에만 100억 달러를 태울 것으로 예상된다.

스타링크 가입자는 2026년 1분기 말 기준 1,030만 명으로 1년 전 440만 명에서 두 배 이상 늘었다. 빠른 성장이지만, 1인당 월 평균 요금은 2026년 1분기 기준 66달러로, 1년 전 86달러, 2023년 99달러에서 계속 하락 중이다. 가입자를 빠르게 늘리는 대신 요금을 낮춘 결과다.

161달러를 정당화하려면 두 가지가 동시에 필요하다. 가입자가 늘면서 요금도 오르거나 유지되어야 한다. 스페이스X는 2026년 5월에 스타링크 요금제를 월 최대 10달러 인상했는데, 이는 공격적인 가입자 확장 이후 수익화 전략으로의 전환을 알리는 신호로 읽힌다.

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지금 당장 SPCX를 살지 말지 결정해야 한다면, 아래 다섯 가지를 먼저 확인해야 한다.

• 스타링크 가입자 성장 지속 여부: 우주산업 분석기관 퀼티 스페이스(Quilty Space)의 전망치는 2026년 말 1,680만 명이다. 이게 달성되지 않으면 현재 주가 수준의 근거가 흔들린다.
• 락업 해제 일정: 첫 실적 발표 이틀 후 내부자 보유 지분의 최대 20%가 매도 가능해진다. 이후 7% 단위로 순차 해제되고, 3분기 실적 발표 후에는 28%가 추가로 풀린다.
• 머스크 지분 매도 가능 시점: 머스크는 2027년 6월경까지 매도가 불가능하다. 이 기간은 버텨주는 요소지만, 해제 시점 이후가 변수다.
• xAI 손실 규모 통제: xAI는 2026년 한 해에만 약 100억 달러를 소진할 것으로 예상된다. 스타링크 이익이 이 비용을 감당하지 못하면 회사 전체는 계속 적자다.
• 지배구조 리스크: 머스크는 지분 약 42%, 의결권 약 85%를 보유하고 있다. 일반 주주는 사실상 회사 방향에 영향을 줄 수 없다.

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한 분석가는 "SPCX 공모가는 2026년이 아닌 2032년 기준으로 책정되었다"고 표현했다. 공모가 135달러 기준으로 이미 2027년 예상 매출의 약 36배를 주고 사는 구조다. 161달러에 사면 이 배수는 더 높아진다.

모닝스타는 공모가 수준을 정당화하는 시나리오는 오직 가장 낙관적인 "문샷(Moonshot)" 케이스뿐이며, 이 시나리오가 실현될 확률을 7%로 제시했다.

지금 이 주식을 사는 것은 스타링크가 10년 안에 전 세계 위성 인터넷을 장악하고, xAI가 수익을 내기 시작하고, 스타십이 상업화되는 미래 전부에 동시에 베팅하는 것이다. 그 기대는 이미 161달러에 상당 부분 반영되어 있다.

스페이스X 주가 흐름의 핵심 변수는 결국 스타링크 가입자 수와 1인당 요금의 동시 성장이다. 이 두 가지가 분기 실적마다 증명되는지를 보면서 매수 타이밍을 판단하는 것이 현재로서는 가장 현실적인 접근이다.

용어 사전

스페이스X 상장(SPCX)을 처음 접한다면 이 글에서 낯선 단어가 몇 개 나왔을 것이다. 꼭 알아야 할 핵심만 정리했다.

• IPO (기업공개, Initial Public Offering): 비상장 기업이 처음으로 주식을 일반 투자자에게 공개 판매하는 것. 스페이스X 상장이 바로 이 절차로 진행됐다.

• 공모가: IPO 때 확정된 최초 판매 가격. 이번에는 주당 135달러였다.

• 시가총액: 주가 × 전체 주식 수. 스페이스X는 2026년 6월 12일 나스닥에 상장하면서 1조 7,500억 달러 기업가치로 데뷔했다. 역사상 가장 큰 규모의 IPO였다.

• 락업(Lock-up): 상장 후 내부자(임직원·초기 투자자)가 보유 주식을 일정 기간 팔지 못하게 묶는 규정. 락업이 해제되면 대량 매도 물량이 나올 수 있어 주가에 영향을 줄 수 있다. 스페이스X는 한꺼번에 풀리지 않도록 단계적 해제 방식을 설계했다.

• 나스닥 100: 나스닥에 상장된 시가총액 상위 100개 종목을 묶은 지수. QQQ 같은 ETF가 이 지수를 추종한다. 2026년 5월 1일부터 나스닥의 개정 규정이 적용됐다. 시가총액 상위 40위 이내에 드는 신규 상장사는 상장 후 15거래일 만에 편입될 수 있다.

• 패시브 자금: ETF나 인덱스 펀드처럼 지수를 그대로 따라가며 편입 종목을 자동으로 사는 자금. 나스닥 100을 추종하는 자금은 총 약 1조 4,000억 달러 규모다. 스페이스X가 나스닥 100에 편입되면 이 자금 일부가 SPCX를 의무적으로 사야 하는 구조다.